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　　起原：诺安领略狮

　　好意思联储主席重申鹰派态度，好意思股三季度功绩合座好于预期，好意思元高涨及经济数据疲弱使得油价下落。巨匠大类财富表现为：股票（MSCI巨匠股票指数高涨0.53%）>债券（彭博巨匠轮廓债券指数下落0.44%）>商品（彭博巨匠商品指数下落3.44%）。

　　本周巨匠各市集股市涨跌不一，发达市集股市好于新兴市集。发达市集主要受好意思股和日本股市带动。好意思股纳斯达克指数高涨2.4%、标普500指数高涨1.3%；日今日经指数高涨1.9%；欧洲股市表现疲弱，泛欧STOXX600指数下落0.8%，英国、法国代表股指收跌。新兴市荟萃，巴西、俄罗斯、印度股市收涨；中国股市中，A股收涨，沪深300指数高涨0.1%，港股恒生指数则下落2.6%。行业方面，巨匠股市各行业表现分化，信息科技行业涨幅居前，其他取得正收益的行业为电信业务、工业和可选花消；其余行业收跌，其中能源、公用事迹跌幅较大。债券市集方面，好意思国十年期国债收益率最低下行至4.473%后回升，本周累计上行0.9bp至最新4.652%。欧洲无数国债收益率则连接下行，盛大下行3~6bp。日本国债收益率本周下行3bp至0.84%。大量商品方面，包括原油、自然气等能源商品价钱接续下行；工业金属价钱涨跌不一；黄金和白银贵金属价钱下落；无数农业商品价钱下落。汇率方面，本周五好意思联储召开议息会议暂停加息，好意思元指数调遣、跌破106关隘至最新105.0541。汇率方面，好意思元指数从105.0541上行至105.8102，东谈主民币兑好意思元汇率从上周的7.3133增值至7.2850。

　　数据方面，标普指数已完成超90%公司三季度功绩浮现。从已浮现功绩情况看，实质功绩合座好于市集预期，尤其是利润增速表现彰着好于预期，其中可选花消、金融、通信赖务和信息科技功绩增速表现靓丽。较强的功绩增长也使得干系行业取得了相对收益。本周公布的欧元区10月服务业PMI终值为47.8，为2021年3月以来新低，轮廓PMI终值亦下行至2020年11月以来低点；此外9月零卖环比连接下滑-0.3%，下行幅度高于预期-0.2%。另外本周公布的好意思国11月密歇根大学花消者信心指数下行至60.4，不足预期的63.7。数据反应欧元区经济下行压力在加多，市集对好意思国经济担忧普及。此外，本周好意思联储主席鲍威尔在国际货币基金组织会议前的语言中开释鹰派信号，标明好意思联储欣忭进一步收紧货币政策以达到将通货蔓延降至2%的长期标的；好意思国财政部在本周公布的240亿好意思元30年期好意思债中标利率高达4.769%，特出市集预期5.3个基点，创造了2016年罕有据纪录以来的史上最大尾部利差，好意思债需求的不足也表现出市集对好意思联储转向预期偏严慎。

　　QDII基金近期不雅点：

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　　·诺安油气能源基金：欧博彩票网

　　本周布伦特原油期货价钱连接下行，从84.89好意思元/桶下落至81.43好意思元/桶，周度表现为-4.08%，WTI原油期货价钱下落4.15%至77.17好意思元/桶。尽管巴以地区款式仍不贯通，但受欧盟经济数据疲弱以及EIA下调2023年原油需求增速及原油均价预测，国际油价进一步回落。跟着好意思股功绩期参加尾声，何况能源股票小幅不足预期，本周标普能源指数下落3.82%。

　　左证好意思国能源信息署（EIA）数据，肆意10月27日当周好意思国原油产量为1320万桶/天，与前值持平。左证RYSTAD ENERGY数据，OPEC组织10月产量为2806万桶/天，高于9月的2796万桶/天；其中沙特产量为897.6万桶/天，与9月份持平；伊朗产量加多至301万桶/天，为2018年11月以来新高；俄罗斯为950.8万桶/天，低于9月958.8万桶/天。非OPEC组织10月产量为4724万桶/天，略高于9月的4720万桶/天。库存方面，好意思国营业原油库存加多77.3万桶，预期为加多100万桶；库欣原油库存加多27.2万桶；计谋原油库存流通三周看护不变，最新计谋储备库存为3.5127亿桶，油价走高或影响好意思国计谋库存补库程度；好意思国营业原油库存和库欣原油库存低于往时五年库存低位，计谋原油库存仍处于历史低位。制品油方面，汽油库存加多6.5万桶，预期为减少22.8万桶；馏分燃油库存减少79万桶，预期为减少114万桶；汽油库存略高于往时五年均值水平、燃油库存接近往时五年库存低位。

　　本周好意思国能源谍报署（EIA）呈报中将2023年巨匠原油需求增速预期下调30万桶至146万桶/天，将2024年巨匠原油需求增速预期上调8万桶/天至140万桶/天。产量方面，权衡2023年好意思国原油产量为1290万桶/天，较前期预测减少2万桶/天；权衡2024年好意思国原油产量为1315万桶/天，较前期加多3万桶/天。价钱方面，权衡2023年WTI原油价钱为79.41好意思元/桶，此前预测为79.59好意思元/桶，2024年WTI原油价钱为89.24好意思元/桶，此前预测为90.91好意思元/桶；权衡2023年布伦特价钱为83.99好意思元/桶，此前预测为84.09好意思元/桶。权衡2024年布伦特价钱为93.24好意思元/桶，此前预测为94.91好意思元/桶。

　　从年内供需看，供给端权衡好意思国产量看护贯通，OPEC+蔓延减产政策；原油总库存低于往时五年低位水平；需求端中国原油花消逐步向好，西洋虽有经济阑珊预期但实质影响可能有限。供需各式身分肖似下，下半年供需较上半年转为紧均衡。此外，近期地缘政事款式对油价影响加多。巴以干戈等地缘龙套对油价影响彰着，以色列和巴勒斯坦均非产油国，如若仅是巴以间龙套对油价影响有限。但如若龙套蔓延至中东其他产油国，如伊朗、叙利亚等，不舍弃油价仍需计入更多的地缘不祥情趣溢价。刻下较低的原油库存除了给油价提供底部撑持外还会加多油价上行弹性。权衡畴昔一年油价核心或有望上移。

　　·诺安巨匠黄金基金：

　　本周好意思债收益率有回升之势，但市集避险心情连接敛迹，国际黄金价钱从1992.65好意思元/盎司下行至1940.20好意思元/盎司，周度表现为-2.63%。本周VIX指数连接回落，实质利率、好意思元指数小幅反弹，黄金ETF持有量已毕了巴以干戈以来的流入态势转为减持。

　　关于后市瞻望，好意思联储11月议息会议连接按兵不动，畴昔加息与否仍取决于畴昔好意思国经济数据，咱们倾向以为年内或不再加息。好意思国高利率前期还是形成了多家银行收歇等金融市集的扰动，制造业也束缚萎缩，后期对服务业以及劳能源市集压力也将逐步加大，好意思国经济增长仍有一轮放缓压力。但在好意思国标的利率拐点出现前，好意思国经济增长预期和长端利率以及实质利率走势仍将制衡黄金价钱表现。此外，也需珍爱刻下好意思强欧弱的经济增长预期分化对汇率变化的影响。

　　受好意思国财政部发债、好意思联储缩表减少好意思债持有、以及刻下较为强劲的经济预期影响，权衡好意思债长端收益率仍将看护于高位，短期黄金仍受利率和好意思元指数压制。但咱们权衡2024上半年好意思国经济放缓的迹象或更为彰着，何况高利率以及近期地缘政事风险或使得金融市集波动性较前期加多，黄金投资逻辑从短期避险需求逐步向将中长期好意思联储降息演绎。近期黄金价钱受地缘政事龙套和市集避险心情升温而高涨彰着。咱们提议投资者积极珍爱黄金价钱走势，珍爱巴以干戈是否有进一步蔓延的可能，逢低逐步加多黄金成就比例以把执黄金投资机遇。

　　·诺安巨匠收益不动产：

　　本周富时发达市集REITs指数下落2.53%，表现弱于发达市集股票。本周各行业REITs均收跌，其中办公、医疗、零卖、栈房及文娱跑输指数。

　　往后看，好意思联储货币政策对国外REITs市集的影响有望逐步放松。但亦不应过早预期好意思联储降息，降息的开启或需更多身分触发，其中包括服务业等经济主见进一步走弱、证券市集的大幅摇荡等。三季度功绩REITs公司功绩陆续公布，从超预期强至弱幅度排序次序为栈房及文娱、零卖、工业，对板块功绩预期的上调鼓吹了干系板块的表现。关于功绩瞻望，工业、特种REITs相较于其他行业有相对上风，但增速将逐步回落，医疗保健和住宅类功绩则相对慎重。相接对子储货币政策的变化及REITs功绩基本面判断，下一轮行情中提议首选对利率明锐以及估值调遣充分、具备较高成长性行业。提议投资者加多对国外REITs的珍爱，把执中长期成就契机。

　　风险提醒：以上市集数据起原彭博社。本材料为诺安基金不雅点，不手脚投资提议。在职何情况下，本呈报中的信息或所抒发的成见并不组成对任何东谈主的投资提议。市集有风险，投资需严慎。投资者投资于本公司处理的基金时，应表现阅读《基金合同》、《托管契约》、《招募证实书》、《风险证实书》、基金居品尊府提要等文献及干系公告，果真填写或更新个东谈主信息并查对本身的风险承受才能，选拔与我方风险识别才能和风险承受才能相匹配的基金居品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金失掉的情形。基金处理东谈主快活以淳厚信用、戮力遵法的原则处理和诓骗基金财富，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金处理东谈主处理的其他基金的功绩不代表本基金功绩表现。基金的过往功绩偏激净值高下并不预示其畴昔功绩表现。基金处理东谈主提醒投资者基金投资的“买者中意”原则，在作念出投资有打算后，基金运营情状与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行包袱。我国基金运作技巧较短，弗成反应股市发展的悉数阶段。

工作裁剪：王旭 欧博彩票网