证券时报记者 程丹顶盛体育备用网址

　　近期有媒体报谈，恒大集团、融创集团在好意思元债重组流程中，接踵在好意思央求“收歇保护”，激勉社会各界关于可能清楚我国经济数据、境外投资东谈主将优先于境内投资东谈主取得抵偿的质疑。

　　多位业内东谈主士以为，企业提供的贵寓主如若上市公司表现的接头及债务信息、重组缓期决议表决情况和法院裁定等，限度有限。同期，在主流好意思元债刊行形态下，境内房企独一在偿还沿途债务且仍有盈余情况下，能力以“剩余股权”神气反璧境外罢休东谈主债务，央求认同措施料将不会对境内债务惩处和保交楼责任形成大的不利影响。

　　恒大集团、融创集团在好意思元债重组流程中，接踵在好意思央求“收歇保护”，这并非个例。据作假足统计，此前包括吉兆业、现代置业、荣盛发展等多家企业，均在好意思元债重组流程中在好意思央求“收歇保护”。

　　这些企业大多在开曼群岛或维尔京群岛注册，在香港刊行好意思元债券，按照好意思元债刊行旧例在债券召募阐述书中商定，发生纠纷时适用好意思国法律或英国法律。跟着债务风险逐渐清楚，这些企业在境外驱动债务重组措施，时时在香港、开曼、英属维尔京群岛法院完成债务重组条约安排措施后，需要向纽约法院央求认同。

　　而纽约法院裁定依据是好意思国《收歇法》联系规矩，好意思国《收歇法》规矩璧还务问题处理的多种旅途，包括但不限于债务重组、收歇清理等。具体来看，《收歇法》第十五章规矩了对境外司法辖区的债务重组的认同措施，并表率了跨境问题的处理形态。堕入财务逆境的非好意思国公司通过央求第十五章的认同措施，幸免境外好意思元债券抓有东谈主在好意思国法下拿告状讼或施行债务东谈主在好意思钞票。好意思国法院对企业境外债务重组措施的认同与协助，属于在其他司法辖区进行的债务重组措施的附庸措施。

　　中国政法大学锻练李朝阳示意，恒大集团等企业在好意思国的央求属于平行援助措施，而在香港、开曼、英属维尔京群岛法院完成债务重组条约才是主措施，指标便是要幸免境外债券抓有东谈主拿告状讼对境内债务惩处接头的影响。

皇冠体育

　　“好意思元债在法律受偿上具有‘劣后’性质，要以阛阓化、法治化原则嘱咐好意思元债走嘴风险。”中信建投债券承销部认真东谈主郭春磊以为，左证《民法典》及关联司法讲解规矩，房企偿债规矩为“奢侈型购房者>确立工程价款>担保债权>鄙俚债权>股权”。在主流好意思元债刊行形态下，境内房企独一在偿还沿途债务且仍有盈余情况下，能力以“剩余股权”神气反璧境外罢休东谈主债务。

　　记者了解到，恒大集团等企业向纽约法院拿起认同其在香港、开曼法院进行的重组条约安排措施的央求，是鼓吹境外债务重组的既定安排，属于境外债务重组旧例，其骨子是寻求好意思国法院对好意思元债务重组条约安排措施的认同和遵循上的保护，确保其在好意思国境外进行债务重组时，不会在好意思国被债权东谈主告状或被央求施行在好意思钞票。央求认同措施的指标在于争取好意思国法院认同重组条约在好意思国的可施行性，防患个别债权东谈主利用纽约国法避重组条约所商定的义务，通过在好意思国拿起个别诉讼，以就善举座债权东谈主利益为代价寻求个体利益。该措施故意于确保前期已杀青的重组安排班师鼓吹，保险企业当年坐蓐接头，而非引向收歇清理。

　　“况兼，央求认同措施对境内债务惩处和保交楼责任影响有限”。李朝阳指出，境外债务重组联系主体大宗注册在境外，本人不是境内债券刊行东谈主，与境内接头主体之间存在多层股权间隔，联系重组安排不会影响境内东谈主民法院对境内接头主体所涉案件的统辖权。即使好意思国法院最终未认同债务重组措施，境外债权东谈主央求施行境外重组主体顺利抓有的我国境内钞票，也须东谈主民法院承认好意思国法院联系判决后能力施行。另外，从司法施行情况看，好意思国法院在诳骗人人计策阻隔承认与协助番邦措施方面相对严慎，一般会对子系重组安排赐与承认。因此，央求认同措施瞻望不会对境内债务惩处和保交楼责任形成大的不利影响。

　　从此前的联系在好意思央求“收歇保护”的案例来看，在央求认同措施中顶盛体育备用网址，纽约法院主要进行神气审查，条款提供境外法院关于收歇或重组案件审理的司法文献。企业提供的贵寓主如若上市公司表现的接头及债务信息、重组缓期决议表决情况和法院裁定等，限度有限。